新规发布后，无论是通过银行备证模式海外发债，还是由境内母公司直接担保发债资金都不再受29号文不得回流的限制。 不过话又说回来，现在了解国情的老外们已经开始质疑国内银行开出保函的效力了，担心即使保函履约也会因为国内的管制而无法赔付，信用危机一定程度上已经从企业向金融机构蔓延。 笔者认为正如金融四十人论坛高级研究员管涛所言“重塑政府市场信用，提高政策可信度，是提高汇率稳定的关键。 ”近期人行出台的几部新规均通过全口径宏观审慎管理来设置参数，并可根据国际收支形势调节系数，相信这种新的监管模式转变就远比XX指导+辟谣来的有效，能够显著提高政策透明度，避免引起恐慌进而影响政府的公信力。 需注意，笔者认为该模式下的合规性存疑，特别是如果最终境外企业D未还款导致境内企业A的存款或者担保物被境内银行B变相收取的，该种情形就和外管认定的“地下钱庄”模式十分相似，通过境内外资金的“对敲”，变相实现了换汇和资金出境。 一来可能被认定为“合法形式掩盖非法目的”导致合同协议无效，二来也可能触犯了外管认定的非法套汇、逃汇等罪名。
- 内保外贷业务是指在境内企业（“申请人”）向我行出具无条件、不可撤销反担保的前提下，由我行境内分行为该企业在境外注册的全资附属企业（“借款人”）、参股企业或交易对手向境外机构开立保函或备用信用证，由受益人向借款人提供融资（包括贷款、贸易融资、融资租赁等）的业务。
- 备用信用证（STANDBY LETTER OF CREDIT）又称担保信用证，是指不以清偿商品交易的价款为目的，而以贷款融资，或担保债务偿还为目的所开立的信用证。
- 综上所述，如果既非2007 年6 月1 日以前成立的、有“投注差”额度的外商投资房地产企业，又非获得发改委关于举借中长期外债的事前备案登记的房地产企业，则境内房地产企业未经批准就不能举借外债，否则按照《外汇管理条例》第43条规定将构成“擅自对外借款”，而有被外汇局处罚之虞。
- 在2014年6月改革之前，我国对外担保采取的是批准生效制，主要的法规依据是中国人民银行发布的《境内机构对外担保管理办法》。
- 第十五条内保外贷业务发生担保履约的，成为对外债权人的境内担保人或反担保人应当按规定办理对外债权登记手续。
- 外汇局从监管的角度，是否对该等担保人有相应的处罚，以及履约的钱款能否出境？
- 6、 根据《跨境担保外汇管理操作指引》第二部分第三条，境内债务人因外保内贷项下担保履约形成的对外负债，其未偿本金余额不得超过其上年度末经审计的净资产数额。
按照我国担保法和物权法，一般来说，主合同无效，担保合同也无效。 就合规性而言，担保合同的合规性也很大程度上会受到主合同的影响。 外保内贷是我国外汇资本项目项下所监管的“跨境担保”的一种形式，跨境担保是否合规，也与被担保的跨境或涉外投融资交易的合规性有关。
外保内贷: 资本融资
其次，通过备用信用证模式在海外发债，其债项评级很可能被视同为该备用信用证开立银行的评级，能够降低发债融资成本。 当然融资性担保本身占用银行的资本，在没有保证金的情况下，银行也会收取高额的费用。 十九、保险机构应当按照中国保监会的要求报告相关数据和信息，并在签订内保外贷合同后5个工作日内向中国保监会报告具体业务情况，报告内容包括但不限于投资项目基本情况、资金来源安排、合作银行和特殊目的公司信息、融资要素信息、融资相关文件、提供担保和反担保措施等情况。
第二，海外關聯企業在香港的銀行獲得此筆外幣貸款之後循正規途徑，用來支付進口商品的貨款。 外保内贷 並利用金融衍生工具在海外操作獲利：海外關聯公司在向內地出口之後，利用應收內地的人民幣債權，特別是銀行擔保信用，在海外申請低息美元貼現，到期利用NDF(無本金交割遠期)匯率賣出人民幣歸還美元貸款，獲得匯率和利率的雙重套利。 這種用以支付進口商品的貸款，還可以堂而皇之地被稱為“對沖匯率風險”。
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”由於對內地非銀行類客户貸款的大幅飆升，以至於2010年香港銀行的貸款總額增加9400億港元，增幅達29%。 一個典型案例是，一家進料加工高檔化妝品的企業，註冊資本金2000萬元，其歷年來的資產負債表顯示，流動資金（經營所需的貨幣）從未超過5000萬元，淨資產也就3000萬元多一點。 但卻一次性籌集人民幣2億元現金押給內地某銀行，開出了以海外關聯公司為受益人的相應金額人民幣備付信用證在海外融資。 所謂“內保外貸”的人民幣備付信用證融資程序為：內地企業a公司將一筆人民幣資金以定期存款方式押給內地銀行，內地銀行據此存款的金額向海外開出一張人民幣的備付信用證擔保海外的b公司向海外銀行融資。 2010年中，國家外匯管理局發佈了《關於境內機構對外擔保管理問題的通知》，對內地銀行向海外開出外幣擔保融資函實施額度管理，即“內保外貸”——銀行對外擔保的融資額度不能超過銀行本身淨資產的50%。 在發行債券的擔保中，根據《跨境擔保外匯管理規定》中的定義，內保外貸是指擔保人註冊地在境內，債務人和債權人註冊地均在境外的跨境擔保，相應地，外保內貸是指擔保人註冊地在境外，債務人和債權人註冊地均在境內的跨境擔保。
担保形式为：在额度内，由境内的银行开出保函或备用信用证为境内企业的境外公司提供融资担保，无须逐笔审批，和以往的融资型担保相比，大大缩短了业务流程。 外保内贷 “内保”就境内企业是向境内分行申请开立担保函，由境内分行出具融资性担保函给离岸中心；“外贷”即由离岸中心凭收到的保函向境外企业发放贷款。 假设国内的公司，A公司在海外一个子公司是B公司，因为自身经营，比如参与国际间的贸易竞争需要贸易融资额度或者企业周转需要流动资金贷款，急需要银行的授信支持，但是因为B公司在海外成立时间较短，或者海外银行对B公司有“规模”的要求，在短时间内得到海外授信的难度比较大。
外保内贷: 企业经营计划与预算管理
在2020年，便利化外债额度试点新增上海、湖北、广东等地，作为自贸区、大湾区特区政策的一部分。 内保外贷是指中国企业在中国境外设立的子公司若面临生产、经营等方面的资金需求，可由境内母公司或集团成员向中国境内中行分支机构或其他商业银行申请开立以我行为受益人的备用信用证或融资保函。 第四阶段：2010年7月，外汇局发布《关于境内机构对外担保管理问题的通知》，主要解决了长期以来制约境内机构对外担保的一些突出问题，如境内企业的外汇收入只能为直接投资企业而非孙公司等间接持股企业提供担保的限制，以及银行担保履约核准影响履约时效进而可能影响银行国际信誉等问题。 如图，该结构中境内企业纯粹是为了获取海外的低融资成本，委托境内银行在海外寻找融资渠道。 境外银行通常是境内银行的海外分行，直接向境内企业发放贷款，对境内企业来讲，该笔贷款视同一笔外债，需至外管办理外债签约登记并按外债的要求使用。
担保人为第三方债务人向债权人提供物权担保，构成内保外贷的，应当按照内保外贷相关规定办理担保登记手续，并遵守相关限制性规定。 经外汇局登记的物权担保未合法设立的，担保人应按规定办理注销登记。 内保外贷项下资金仅用于债务人正常经营范围内的相关支出，不得用于支持债务人从事正常业务范围以外的相关交易，不得为境外投资受限制的项目提供资金，不得构造贸易背景进行套利，或进行其他形式的投机交易。 外保内贷 该业务指银行应融资申请人的要求，为解决其在出口业务项下的资金周转问题，以出口信用保险公司承保为控制风险方式之一，并以其出口应收款项为第一还款来源的融资业务。
外保内贷: 企业网上银行
《境内机构对外担保管理办法》已经于2014年6月8日被中国人民银行废止。 同年6月1日，国家外汇管理局发布的29号文生效，之后外汇局出台了一些相关规定，规范跨境担保登记操作，这一系列管理规定已成为目前规范完善跨境担保登记操作的依据，不论是银行亦或是企业均应按照规定履行其或有的审查/登记义务。 之所以限制外保内贷的额度，原因在于一旦发生外保内贷履约，境外的担保人对境内的债务人享有追偿权，从而导致境内的债务人产生对外负债，境内的债务人需要去外汇局进行外债登记，由于涉及外债监管的限制，因此29号文对外保内贷的额度也进行了限制。 首先，在境内债务人偿清其对境外担保人的债务之前，未经外汇局批准，境内债务人应暂停签订新的外保内贷合同；已经签订外保内贷合同但尚未提款或尚未全部提款的，未经所在地外汇局批准，境内债务人应暂停办理新的提款。 其次，境内债务人因外保内贷项下担保履约形成的对外负债，其未偿本金余额不得超过其上年度末经审计的净资产数额（超出上述限额的，须占用其自身的外债额度）。
境内机构办理内保外贷业务，应按本规定要求办理内保外贷登记；经外汇局登记的内保外贷，发生担保履约的，担保人可自行办理；担保履约后应按本规定要求办理对外债权登记。 外保内贷 为了完善和优化企业产品链，提高企业竞争力，A公司拟在日本并购B公司79.31%的股权，并购金额为11.7亿日元。 A公司股份本身现金流量充足，经营情况良好，有较强的盈利能力，但由于生产运营需要，在并购之初，A公司仍存在较强的融资需求。
外保内贷: 企业高效经营管理的工具方法合集
29号文以及外汇局2014年5月19日就29号文配套发布的“答记者问”都没有对这个问题进行明确说明。 我们理解，这也许是因为，金融企业有相对完善严格的合规体系，外汇局对金融机构的监管和统计监测相对更加便捷有效，而一般非金融企业之间委托贷款相对难以监管，如果完全允许外保内贷，可能会成为一些不法企业假借外保内贷进行套汇、非法买卖外汇以及非法资金流入的途径之一。 内保跨境融资业务便于“走出去”企业以境内资产为担保为境外子公司或关联公司在境外融资提供便利。 外保内贷 跨境直贷业务银行凭自身良好信誉为债务人提供担保，促进交易顺利进行，利用境外低成本融资，降低企业融资成本。 在私募股权交易中，由于境外可转债往往只是短期过桥融资，投资者通常不要求担保。 但如投资者基于境外可转债而要求办理内保外贷的话，目前还面临着法律和实务上的障碍。
- 也正是因为内保外贷业务中一旦保函履约会发生实际的资金出境，因此必须对内保外贷业务进行管理。
- 二十二、保险机构开展内保外贷业务过程中违反本通知规定的，中国保监会将记录其不良行为并责令整改，情节严重的，采取暂停该保险机构开展内保外贷业务或境外投资业务等监管措施。
- 根据这类关联性，有的企业虽然有运营整体实力但在设立内保外贷时有履行合同趋向，根据半途故意履行合同乃至经常履行合同，违反规定向海外迁移资产；也有的企业为避开本地管控，在外地出具很多票据，担保经营规模有时候做到其总资产的多倍。
- 根据担保当事各方的注册地，29号文第3条将跨境担保分为内保外贷、外保内贷和其他形式跨境担保。
- 发生境外担保人履约的，因担保履约产生的对外负债应视同短期外债(按债务人实际发生的对境外担保人的外债本金余额计算)纳入外商投资企业“投注差”或外债额度控制，并办理外债签约登记手续。
- 但在内保外贷业务中，提供信用证只是一种担保行为，期间往往不发生资金跨境转移，只是备用，所以被称为备用信用证。
第一，是設法將該筆資金調入內地結匯成人民幣，然後再次以定期存款的方式質押給內地銀行來向海外開出人民幣備付信用證融資，如此反覆循環。 假如操作10次，則這筆資金以槓桿形式撬動同等金額的外幣9次向銀行結匯，商業銀行再轉售給中央銀行，以至於央行的外匯儲備庫存暴增。 第三，該項業務因為符合監管當局大力推動的“人民幣跨境貿易業務結算”，所以不受央行、銀監會的監管指標限制。 香港金管局總裁陳德霖指出，該類借款人主要是內地大型國有企業、紅籌公司或其附屬公司，或由省（市）政府擁有的公司。 其中，“約60%是以內地的銀行存款提供十足抵押，或由主要內地銀行提供擔保的。
外保内贷: 中资企业“外保内贷”办理指南.doc
第四十三条有擅自对外借款、在境外发行债券或者提供对外担保等违反外债管理行为的，由外汇管理机关给予警告，处违法金额30%以下的罚款。 3、根据银行要求和境外企业之间的要求，对有不符合相关条件的企业协助完善相关条件，比如协助在境外注册子公司、向银行提交相关资料和建设资金回流渠道等。 担保人为银行的，由担保人每日通过数据接口程序或其他方式向外汇局资本项目信息系统报送内保外贷业务相关数据。 6.按照统一授信规定办理业务的原则，该业务纳入统一授信管理，应在核定的授信额度内出具保函；或按照低风险业务要求交纳足额保证金或以银行承兑汇票、存单等质押后办理。 同时该文第5条规定了开展内保外贷业务的保险机构的资质，即开展内保外贷业务时，保险机构上季度末综合偿付能力充足率应当不低于150%，保险公司偿付能力风险综合评级不低于A类监管类别。
因担保履约产生的外商投资企业对外负债未偿本金余额与其他外债合计超过“投注差”或外债额度的，外汇局可先为其办理外债登记手续，再按照超规模借用外债移交外汇检查部门处理。 这一规定针对的是担保履约时形成的对外负债而非签订担保合同时形成的或有负债，但在签订合同时应对或有负债未来可能转化为实际负债的情况做出预见。 当然，即使履约时形成的对外负债未偿本金余额与其他外债合计超过“投注差”或外债额度，担保合同本身依然受到承认与保护，外汇局可先为其办理外债登记手续。 内保外贷是指担保人注册地在境内、债务人和债权人注册地均在境外的跨境担保。 29号文发布时，我国尚未全面实施跨境融资全口径宏观审慎管理的外债管理体制，除非发改委或外汇局批准，很多内资企业（不论是否房地产企业）并无外债额度，无法自行举借外债。 而根据29号文的上述规定，在符合其他限制性条件的前提下，没有外债额度的境内借款人（包括一般的内资企业）在境外担保履约后所产生的对外负债，只要不超过净资产1倍范围，都不构成违规。
外保内贷: 管理者的8项核心技能
境外公司以保证金或扣减授信额度的方式向招商银行纽约分行提出开立融资性保函（或备用信用证）申请，受益人为招商银行境内分行。 内保外贷：即境内担保境外贷款，主要适用于境外主体资信较差，无法境外融资的情况，比如央企去海外修光伏电站，通过央企提供担保来实现境外项目公司融资。 外保内贷 举个例子：例如某家境内公司在境外可以拿到一笔资金（发债、投资、变卖海外资产所得），这些钱不方便入境，或者入境手续极为繁琐。
内保外贷业务是指我行境内分行根据境内企业（“申请人”）申请，为其在境外注册的全资附属企业、参股企业或其他关联公司（“借款人”）的融资向境外金融机构（“受益人”）开立保函或备用信用证，并由受益人向借款人提供融资（包括贷款、贸易融资、融资租赁等）的业务。 境外担保项下境内贷款发生违约的，应参照《国家外汇管理局综合司关于境外担保履约款结汇有关问题的批复》（汇综复65号）相关规定办理外债登记和履约款结汇手续。 外保内贷 境外担保项下境内贷款发生违约的，应参照《国家外汇管理局综合司关于境外担保履约款结汇有关问题的批复》（汇综复〔2009 〕 65号）相关规定办理外债登记和履约款结汇手续。
外保内贷: 相关信息
该等违规担保事项的发生，导致外汇局在内保外贷合同登记上逐渐保守，收紧业务批准量。 而截至目前，我们尚未找到外汇局对企业担保模式下违规进行内保外贷违规而处罚的案例。 进一步地，如果在上述未登记而生效的情况下发生了担保履约情形，而境内担保人拒绝履约，债权人如何实现救济？ 外汇局从监管的角度，是否对该等担保人有相应的处罚，以及履约的钱款能否出境？ 银行要切实履行基础交易真实性、合规性审核的义务；对债务人主体资格进行审查；加强对担保履约倾向性的审查；加强对担保项下境外资金用途、还款来源的审核；要按照穿透式管理原则对担保品质量进行评估，详尽调查担保申请人保证金来源。 根据《跨境担保外汇管理规定》第十八条，境内债务人从事外保内贷业务，由发放贷款或提供授信额度的境内金融机构向外汇局集中报送外保内贷业务相关数据。
外保内贷: 业务优势
保险机构开展内保外贷业务的特殊目的公司应当担负第一还款人责任，有预期稳定的现金流收入，具备较强的偿还能力。 根据108号文第7条，如果主债务违约，银行应先使用自有资金履约，不得以反担保资金直接购汇履约；银行履约后造成本外币资金不匹配的，需经所在地分局备案后方可办理结售汇相关手续。 因此在办理内保外贷业务时，银行的展业尽职调查显得尤为重要，需要从主体资格合法性、商业合理性、主债务资金用途、履约倾向性和是否存在潜在冲突等多个维度进行真实性、合规性和合理性审核。 债务人可通过向境内进行放贷、股权投资等方式将担保项下资金直接或间接调回境内使用，但不可通过证券投资方式直接或间接调回境内使用。