此时，海华软投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“上海华软投资”）持有华轩基金50.82%股权，郑煤机持有华轩基金49.18%股权；因而，报告期初郑煤机通过华轩基金间接持有唯万密封9.00%的股权。 对此，唯万密封在招股书中也提到，公司预计2021年实现营业收入41,400至42,500万元，同比增长2%至5%；归属于母公司所有者的净利润为5,700万元至6,250万元，同比下降25%至18%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为5,400万元至5,950万元，同比下降26%至18%。 对于净利润下滑，其中有一个很重要的原因就是受大宗商品价格上涨导致部分大客户要求公司下调产品价格导致毛利率下滑。
- 2020年-2021年1-6月实现销售收入分别为2,634.06万元、2,624.00万元，占当期外购工程机械密封包收入的72.68%及81.97%。
- 招股书介绍说，唯万密封成立于2008年，属于机械液压气动密封行业。
- 2020年5月和2021年3月，郑煤机将其所持华轩基金的全部股权分两次转让给上海华软投资管理合伙企业（有限合伙），转让完成后郑煤机不再持有华轩基金股权，并不再以任何方式持有唯万密封股份。
- 唯万密封对郑煤机的平均销售毛利率，低于可比主机厂客户4-16个百分点。
- 实际上，由原股东郑煤机牵出的层层关系网中，还现唯万密封另外两家客户和一家供应商的“身影”。
报告期各期，外购密封包采购额并直接对外销售金额分别为753.97万元、536.53万元、3,200.06万元、1,958.70万元，逐年增加，而且在2020年出现较大幅度的增长。 据2021年12月22日深交所披露：深圳证券交易所创业板上市委员会定于2021年12月29日召开2021年第74次上市委员会审议会议，届时将审核上海唯万密封科技股份有限公司（以下简称“唯万密封”）的首发事项。 显然，唯万密封虽已注销了同业公司万友动力，也解除了与郑煤机的关联关系，但公司主要股东与万友动力原股东一同投资郑煤机集团旗下企业，利益关系依旧紧密。
唯万密封: 公司研究
报告期初，郑煤机持有华轩基金49.18%股权，郑煤机通过华轩基金间接持有唯万密封8.5%的股权。 2020年5月和2021年3月，郑煤机将其所持华轩基金的全部股权分两次转让给上海华软投资管理合伙企业（有限合伙），转让完成后郑煤机不再持有华轩基金股权，并不再以任何方式持有唯万密封股份。 而在实践中，股权代持像一把“双刃剑”，在保护投资者隐私的同时，也容易引发法律纠纷。 2008年11月，上海唯万密封科技股份有限公司（以下简称“唯万密封”）由显名股东方东华、吕燕梅共同出资设立。 历史上，唯万密封存在吕燕梅、方东华为其各自配偶薛玉强、董静代持股权的情形。
截至 2022年2月末， PPDI高性能材料自制件已经从小排量转向大批量供货，较上年同期明显增长。 章荣龙，男，1978年生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。 2004年5月至2008年12月任万友动力仓库主管，2009年1月至2014年6月任上海唯万密封科技股份有限公司生产经理，2014年7月至2016年6月任上海唯万密封科技股份有限公司质量经理，2016年7月至今任上海唯万密封科技股份有限公司生产经理，2020年7月至今任上海唯万密封科技股份有限公司监事会主席。 黄彩英，女，1967年生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历，注册会计师（非执业）、注册资产评估师（非执业）。 上海唯万密封科技股份有限公司（股票简称：唯万密封，股票代码：301161）在深圳证券交易所创业板正式挂牌上市。
唯万密封: 唯万密封今日登陆创业板 上市首日涨50.32%
公司液压密封产品销售方式可以分为直接以散件形式销售和以密封包形式销售，以下将液压密封包销售收入拆分至自制液压密封件、外购液压密封件的收入，与以散件形式销售的密封件合计分析密封件销售价格与原材料采购价格、外购件采购价格的匹配关系。 徐工液压计划加快零部件国产化的推进，由于挖掘机密封件主要使用NOK品牌，原NOK品牌供应商杨中华森为贸易商，主要代理NOK标准产品且无生产能力，而公司同时具备为客户提供自制件和定制进口件的能力，有益于实现徐工液压密封件国产化的目标，故徐工液压自2020年6月起要求扬中华森退出供货，将挖掘机密封件供应商切换为公司。 A、泵车密封包报告期平均单价为208.16元、319.68元、314.06元，其他设备密封包为70-120元，单价较高且收入占比最高。
随着国产替代进程的推进，国内密封件头部企业的占有率预计还将攀升。 参照国际成熟的密封件市场，龙头企业的市场份额可达30%、40%，而唯万密封目前还不到5%。 唯万密封 密封件是易耗品，挖掘机等设备每年平均要更换1-1.5次，在业内人士看来，密封件的售后市场远大于前装市场。
唯万密封: 行业分析
自制防尘圈报告期平均单价为6.05元、5.66元、5.33元、5.69元，单价基本稳定。 公司推出的自制聚氨酯、聚氨酯骨架防尘圈在工程机械、煤机和农机行业已经得到较广泛的应用。 唯万密封 防尘圈包括用于油缸活塞杆和油缸关节等，其中用于油缸关节的尺寸较小、数量较多，故平均单价较低，三一集团等主机厂对供应商有价格年降的要求，故2018年-2020年自制防尘圈的平均单价呈下降趋势，2021年上半年自制防尘圈单价提高，主要由于设备大型化趋势，产品规格尺寸有所增加。 外购进口件以销售给工程机械行业客户为主，进口件平均单价变动主要原因是2019年至2021年受下游客户需求增长影响，应用于泵车的密封件销售收入占比持续增长，报告期内分别为40.92%、45.20%、43.59%，泵车使用的进口件产品规格尺寸较大，平均单价较高，导致进口件整体单价先提高再降低。 根据双方协商，公司对于利润空间相对较高的自制件和国内市场供应相对充分的国产件通常按照供应商的要求年降约1-3%，对于采购成本较高并且对于液压密封系统相对重要的进口主密封件，降幅相对较低，通常低于2%。
- 经《金证研》南方资本中心研究发现，唯万密封关联自然人控制的企业，与唯万密封主要经销商及其关联公司常年“撞号”，个中或潜藏“熟人关系网”。
- 目前，其产品已打入三一集团、徐工集团、中联重科（000157.SZ）、郑煤机（601717.SH）、神东煤炭集团、费斯托等行业龙头的供应商体系。
- 报告期内，公司销售模式以非寄售模式为主，非寄售销售收入占营业收入的比例分别为87.58%、97.75%、97.44%。
- 另外，徐工液压于2018年末上线MES生产管理系统，2019年和2020年将采购结算模式由寄售领用后结算货款改为到货验收入库结算货款，也导致公司2019年和2020年整体寄售收入较2018年有所下降。
综上，本次发行的战略配售仅有发行人的高级管理人员与核心员工专项资产管理计划，最终战略配售数量为１９８． 密封件项目的干燥机、模温机、电热鼓风干燥箱3种设备，招股书显示新增设备数量分别为28台/套、28台/套、15台/套；而环评文件显示新增设备数量分别为30台/套、33台/套、5台/套。 融券方面，唯万密封3月9日融券偿还1.78万股，融券卖出1.09万股，按当日收盘价计算，卖出金额29.94万元，占当日流出金额的1.28%；融券余额1618.47万，超过历史70%分位水平。 信息显示，2023年2月3日融资净偿还127.85万元；融资余额5211.53万元，较前一日下降2.39%。
唯万密封: 科技要闻
2021年上半年受上游MDI原料涨价影响，公司主要原材料采购价格有所上升。 唯万密封 由于工程机械行业一季度需求持续增长，公司2021年一季度收入较上年同期增长79.58%，2021年二季度收入较上年同期基本持平，故2021年一季度收入占比高于往年。 报告期内静密封自制件的比例为18%-32%，外购国产件的比例为67%-78%，少量为外购进口件。 由于不同年度油封产品规格尺寸不同，采购和销售价格存在一定差异，油封的销售价格在与油封采购价格变动趋势基本一致，但由于公司与下游客户约定了年度价格，销售价格调整难度较大，故销售价格的变动幅度小于采购价格。 报告期内，公司自制件生产所需的主要原材料包括预聚体、管料、TPU，上述原材料采购金额占原材料整体采购金额的比例分别为76.66%、75.20%、77.17%，2019年-2020年受上游MDI原料降价影响，公司主要原材料总体呈下降趋势。 2021年受上游MDI原料涨价影响，公司主要原材料采购价格有所上升。
2015年9月30日，贾浩与董静、贾小清（贾浩的胞姐）签署股权转让协议，约定贾浩将其持有的万友动力70万元股权全部对外转让，其中，36万元股权平价转让予董静，34万元股权平价转让予贾小清。 回溯历史，唯万密封实控人与郑煤机总经理关系匪浅，其中，郑煤机现任总经理贾浩，2004年与唯万密封实控人董静、一致行动人薛玉强一同设立一家公司。 上证报中国证券网讯 9月14日，唯万密封在创业板上市，截至收盘，唯万密封收报28.5元/股，涨幅为50.32%。 ４、本次网下发行申购日与网上申购日同为２０２２年９月２日（Ｔ日），任一配售对象只能选择网下发行或者网上发行一种方式进行申购。 ４、限售期安排：本次发行的股票中，网上发行的股票无流通限制及限售期安排，自本次公开发行的股票在深交所上市之日起即可流通。
唯万密封: 唯万密封：提供全品类产品体系，进军高端应用市场
新浪财经以及其合作机构不为本页面提供信息的错误、残缺、延迟或因依靠此信息所采取的任何行动负责。 唯万密封 2018年6月28日，李锡元将其持有的5.8%、8%、6.2%的嘉诺流体股权分别以110.2万元、152万元、117.8万元的价格转让给雷元芳、雷刚、上海豫垚。 且截至招股书签署日2022年3月21日，贾小清及近亲属持股、直接或间接控制、担任董事（独立董事除外）及高级管理人员的企业中包括上海康励。 根据实质重于形式原则，唯万密封将贾浩、贾小清比照关联自然人进行披露，其直接或间接控制、担任董事（独立董事除外）及高级管理人员的企业参照公司关联法人进行披露。 2020年7月12日，董静、薛玉强、贾小清与上海致创签署股权转让协议，约定董静、薛玉强及贾小清将其所持万友动力全部股权平价转让给上海致创，转让完成后上海致创持有万友动力100%股权。 上海致创股权结构与万友动力此次股权转让前相同，系专为承接万友动力所投郑煤机长壁股权而设立，无其他实质性业务。
公司净利润分别为4690.73万元、7690.44万元、5964.24万人民币。 前段时间，A股市场工程机械板块异动明显，行业龙头三一重工（600031.SH）和徐工机械（000425.SZ）接连拉出涨停板。 唯万密封的产品稳定性、一致性更强，工业化自动化程度以及 生产效率更高，在市场份额方面领先于河北隆立及优泰科。 据招股书显示，截至目前唯万密封司及子公司拥有专利68项，其中发明专利仅仅只有1项，而且该专利取得的时间是在2012年12月，也就是说，唯万密封已经9年没有取得发明专利了，这也不得不令人怀疑唯万密封研发团队的能力呢？ 毕竟中国经济正在处于一个快速发展的阶段，一个企业要是不懂创新发展，未来很有可能将被社会所淘汰。 报告期各期末，唯万密封存货账面价值金额分别为5,913.38万元、7,107.46万元、7,962.10万元和12,123.37万元，占当期末流动资产比例分别为22.55%、20.41%、17.69%和23.19%。
唯万密封: 股东股本
气动密封件价格基本保持稳定，2020年由于相关下游客户成本控制要求高，要求供应商进行年降，平均单价下降。 报告期内，公司外购产品主要为外购液压密封件和油封，上述产品销售收入占外购产品整体销售收入的比例分别为94.18%、95.29%、82.03%、76.29%。 报告期内，公司主营业务收入中，核心技术产品收入的比例分别为76.46%、75.84%、67.43%、59.51%，公司主营业务收入主要来自于核心技术产品，贸易收入占比较低。 报告期内，神东煤炭和徐工液压寄售模式下同类产品毛利率与非寄售模式存在一定差异，主要由于客户所处市场和采购产品结构不同导致。 公司客户行业结构中，工程机械行业和煤机行业的占比较高，报告期内，公司工程机械行业和煤机行业客户合计销售收入分别为18,563.74万元、22,055.98万元、32,680.46万元和19,686.72万元，销售收入占主营业务收入比重分别为76.60%、76.59%、81.09%和93.19%。 外购防尘圈报告期平均单价为16.79元、16.71元、17.08元、20.86元，在报告期内基本稳定。
报告期内，公司气动密封件产品销售收入分别为266.57万元、383.23万元、634.17万元，占同期主营业务收入比重分别为0.93%、0.95%、1.55%，销售占比较低。 气动密封件价格基本保持稳定，2020年、2021年由于销售量增加，相关下游客户成本控制要求高，公司与下游客户协商降价。 A、泵车密封包报告期平均单价为319.68元、314.06元、212.65元，其他设备密封包为70-120元，单价较高且收入占比较高。 2021年，泵车密封包价格下降的原因系由于市场竞争以及客户采购结构调整，公司向中联重科销售的单价较高的以派克汉尼汾品牌进口件为主的密封包收入有所降低。 受下游工程机械行业整体需求快速增长影响，同时公司积极开拓市场、向客户推广密封包产品，工程机械密封包销售收入在报告期内持续快速增长。 报告期内，煤机行业需求增长有所放缓，公司煤机密封包销售收入存在一定波动。
唯万密封: 公司大事
（５）本次发行遵循市场化定价原则，在初步询价阶段由网下机构投资者基于真实认购意图报价，发行人与保荐机构（主承销商）根据初步询价结果情况并综合考虑有效申购倍数、发行人基本面及其所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格。 本次发行价格不超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数以及剔除最高报价后公募基金、社保基金、养老金、企业年金基金和保险资金报价中位数、加权平均数孰低值１８． 任何投资者如参与申购，均视为其已接受该发行价格，如对发行定价方法和发行价格有任何异议，建议不参与本次发行。 （３）提请投资者关注本次发行价格与网下投资者报价之间存在的差异，网下投资者报价情况详见同日刊登于《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》及巨潮资讯网（ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ）的《上海唯万密封科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市发行公告》（以下简称“《发行公告》”）。 ７、网下投资者应根据《上海唯万密封科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市网下发行初步配售结果公告》（以下简称“《网下发行初步配售结果公告》”），于２０２２年９月６日（Ｔ＋２日）１６：００前，按最终确定的发行价格与初步配售数量，及时足额缴纳新股认购资金。 1）在低端应用市场，设备压力、温度较低，对密封件 性能要求较低，以大量的普通材料、结构产品为主，产品在材料及工艺等方面技术含量、附加值较低， 产品同质化较为严重，行业集中度较低。
参照2018年扣除非经常性损益后净利润，投后估值对应的市盈率约14倍，出资资金为上述投资者自有或自筹资金。 其中，方东华与薛玉强系配偶关系；方东华目前在公司无任职，公司设立至今未参与公司实际经营管理。 上海方谊为高级管理人员及核心人员的持股平台公司，董静为普通合伙人，另有19名有限合伙人均为公司在职员工。 本次增资价格参照银信资产评估有限公司出具的《追溯估值报告》（银信咨报字（2020）沪第603号）确认的2018年6月30日每股净资产价值，于2018年一次性确认了552.17万元的股份支付。
唯万密封: 唯万密封的新股发行信息
外购导向环报告期内平均单价为14.10元、12.77元、13.39元、14.25元，价格较为稳定。 唯万密封 外购导向环2018年单价较高的原因是2018年公司向神东煤炭集团销售了较多尺寸较大、价格较高的导向环，拉高了2018年均价；2020年和2021年上半年单价提高，主要是应用于超大吨位挖掘机的高价格外购件较多。 唯万密封 价格与主要原材料采购价格、外购件销售价格与外购件采购价格具备一定的匹配关系。 徐工液压计划加快零部件国产化的推进，由于挖掘机密封件主要使用日本品牌，原日本品牌供应商杨中华森为贸易商，主要代理进口标准产品且无生产能力，而公司同时具备为客户提供自制件和定制进口件的能力，有益于实现徐工液压密封件国产化的目标，故徐工液压自2020年6月起要求扬中华森退出供货，将挖掘机密封件供应商切换为公司。
唯万密封: 唯万密封：国内领先液压气动密封厂商
与此同时，唯万密封对客户依赖度也非常高，其中关键部件依赖于斯凯孚，2018年采购金额34.21%来自斯凯孚，2019年上升为35.66%，2020年33.05%的采购金额来自斯凯孚。 证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。 本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。 盈利预测与投资建议：预计2022年-2024年公司营业收入分别为3.76亿元、5.59亿元、8.60亿元，归母净利润分别为0.61亿元、0.92亿元和1.42亿元，对应EPS分别为0.51元、0.76元和1.18元，首次覆盖给予“买入”评级。 投资者名称 配售对象名称 配售对象类别 申报价格 拟申购股数 是否被剔除 实际申购股数 获配售股数 加载中……
唯万密封: 信息披露
本网站如因系统维护或升级而需暂停服务，或因线路及超出本公司控制范围的硬件故障或其它不可抗力而导致暂停服务，于暂停服务期间造成的一切不便与损失，本网站不负任何责任。 据公开信息，加士特股东古年年、李厚宁，持股的企业均还包括嘉诺工业。 即加士特股东古年年、李厚宁，与嘉诺工业股东“古年年”、“李厚宁”或为同一人。
９２倍，高于中证指数有限公司２０２２年８月２９日（Ｔ－４日）发布的行业最近一个月平均静态市盈率，高于同行业可比公司２０２１年平均扣非后静态市盈率，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。 招股书解释称，唯万密封向郑煤机集团销售价格低于可比主机厂客户，主要原因是郑煤机集团市场份额高、采购批量大及竞争激烈，需给予郑煤机集团同市场较低的价格。 华轩（上海）股权投资基金有限公司（下称“华轩基金”）系持有唯万密封5%以上股权的大股东。 报告期初，郑煤机持有华轩基金49.18%股权，华轩基金持有唯万密封18.30%的股权，郑煤机通过华轩基金间接持有唯万密封9.00%的股权。
唯万密封: 唯万密封冲击创业板：关联关系错综复杂，募投项目信披矛盾
泰然科技是一家PVC微发泡型材生产商，公司主要生产结皮发泡铝塑共剂型材、铝塑门窗、PVC透气百叶窗成品、半成品等，产品以出口为主，在欧美等大多数国家已经被广泛应用。 山东方圆建筑材料有限公司是一家专业研发生产新型建筑模板材料厂家，公司产品有：方圆扣、方柱模板加固件、新型方柱紧固件、圆柱模板、方柱模板、覆塑模板等。 液压密封包是针对各类设备油缸的结构和工况进行专门设计、选配成套的密封件组合，满足整台油缸的密封功能，根据密封包的应用领域、应用设备以及密封件的配臵可分为多种类型的产品。 报告期内，自制密封包收入中，工程机械密封包收入占比分别为39.30%、57.39%、53.38%和57.65%，煤机密封包收入占比分别为60.70%、42.61%、46.41%和41.47%，合计占比超过99%。 报告期内外购煤机密封包收入较低，收入占比为4.44%、0.16%、5.22%、0.71%，对平均单价影响较小。
唯万密封: A股申购
2018年、2019年及2020年，公司寄售模式销售收入分别为3,040.45万元、650.47万元及1,036.90万元，占营业收入的比例分别为12.43%、2.25%和2.56%。 由上图可见，工程机械领域的恒立液压、艾迪精密的收入季节性分布与公司基本一致，即第一、三季度为销售淡季，第二、四季度为销售旺季，且第四季度收入占比较高。 报告期内，公司其他密封件销售收入分别为4,510.67万元、5,445.68万元和6,839.75万元，占同期主营业务收入比重分别为18.61%、18.91%和16.97%。 报告期内，公司其他密封件销售收入总体呈增长趋势，与公司整体销售增长趋势一致，单位售价总体保持稳定。 2020年-2021年上半年，公司为配合徐工液压密封件国产化要求采购了一批外购密封包并向徐工液压销售，随着与徐工液压合作进一步加深，公司外购密封包比例上升。 报告期内，液压密封件收入中，工程机械行业收入占比分别为79.82%、88.72%、84.56%和83.19%，煤机行业收入占比分别为16.66%、8.39%、9.10%和8.47%，工程机械行业和煤机行业收入合计占比超过90%。
公司液压密封包根据下游应用领域可以分为应用于工程机械液压油缸的工程机械密封包和应用于煤机液压支架的煤机密封包，此外，2020年、2021年公司还销售了少量农机密封包。 （一）营业收入构成分析 公司主要从事液压气动密封产品的研发、生产和销售，报告期内，公司主营业务收入占营业收入比重分别为99.52%、99.50%、99.39%，占比均在98%以上，主营业务突出。 根据中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）《上市公司行业分类指引》（２０１２年修订），上海唯万密封科技股份有限公司（以下简称“唯万密封”、“发行人”或“公司”）所属行业为“Ｃ２９橡胶和塑料制品业”。 唯万密封 ２０２２年８月２９日（Ｔ－４日），中证指数有限公司已经发布的“Ｃ２９橡胶和塑料制品业”最近一个月平均静态市盈率为２７． ６６元／股对应的发行人２０２１年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为３９． ９２倍，高于中证指数有限公司２０２２年８月２９日（Ｔ－４日）发布的行业最近一个月平均静态市盈率２７．