与药店的合作，不但可以为汤臣倍健背书，增加产品的可靠性；更主要的是，庞大的药店规模，可以持续为汤臣倍健的大规模流量，建立稳定销售渠道。 十几年前，汤臣倍健甚至在众多定点药店设立了专区，依靠稳定的药店渠道，汤臣倍健的营收增长率长年居高不下。 过去28年，凭借线下渠道，造就了庞大的销售网络，成就了汤臣倍健的保健品帝国。 但随着电商时代的崛起，押宝线下的汤臣倍健也迎来了28年来的巨大困扰，产品后坐力不足、品牌老化、营收放缓。
另外，汤臣倍健账面上还有5.43亿元的其他非流动金融资产，这部分资产目前还无法贡献任何收益。 根据2020年中报，汤臣倍健长期股权投资中金额最高的为广州为来卓识股权投资基金合伙企业（有限合伙），金额为1.3亿元。 根据财报，公司从2018年起对其投资，但2018年和2019年其权益法下确认的投资损益分别为-140万元、-374万元，未来该基金的业绩情况以及是否会发生减值仍有待观察。 根据定增草案，LSG在 2018年1-8月的营业收入为4.57亿元，净利润为4817万元，2018年LSG并表（2018年8月31日起）营业收入2.73亿元，进而可以估计LSG的2018年营业收入为7.3亿元，同比增加54%。
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从2018年披露中我们看到，医药应收66.78亿元，其中大单品营收50.76亿，占比76%，可以说康恩贝的发展历程就是由不断地发展大单品策略成构成营收的增长。 这两点有多重要看完全文后或许会有更深刻的认知（笔者也是看到NBTY与GNC历年年报以及国内保健品上市公司历年年报以及调研记录才有一些认知）。 倍健 倍健 笔者这里给出康恩贝发展历程，也是其长期发展大单品策略的过程。
然而2019年，LSG境外业务实现收入4.58亿元，“Life-Space”国内产品实现收入1.29亿元，合计为5.87亿元，同比下滑约19.59%。 问询函回复公告显示，2019年，汤臣倍健片剂、软胶囊、粉剂、粉剂条包、益生菌产品的产能分别为75.52亿片、45.83亿粒、2475万罐、1.15亿包、1.03亿包。 此次拟投资的五期建设项目和四期扩产项目将为公司上述现有剂型分别新增产能64亿片、27亿粒、1900万罐、1.1亿包、1.98亿包；新增剂型软糖、口服液产能分别为1.3亿粒、4500万瓶。
倍健: 行业对比
基于强大的品牌实力及科学营养的品牌战略，汤臣倍健还于2021年有幸获选中国国家队运动食品及营养品供应商，开始为国家队70余支队伍的运动员供应运动食品和营养品，并同步制定专业的运动员营养备战方案。 虽然两家公司所在行业不同，但都是竞争比较激烈的，产品同质化严重，需要在广告推广上花大量资金，这一点相比好行业白酒行业来说确实差些。 对于行业未来，牛奶属于必需消费，根据伊利年报所述，中国奶制品市场还有很大增长空间，伊利的未来仍然光明；汤臣倍健所在的保健品行业属于可选消费，和宏观经济状况联系更密切，在经济不好的情况下人们可能会减少保健品消费支出。 保健品行业市场规模较小，大幅增长的时代可能逐渐过去，未来汤臣倍健应该在产品质量上认真打磨，降低销售费用，增加研发费用，从营销推动增长转变为产品效果推动增长，打造差异化产品，继续维持高毛利率。 另外也可以尝试踏足快消品赛道，成功的例子是白云山的王老吉、云南白药的牙膏。 汤臣倍健股份有限公司是膳食营养补充剂的研发、生产和销售。
- 2008年，湯臣倍健捐建第三所希望小學在遼寧省阜新蒙古族自治縣王府鎮落成並投入使用，220餘名蒙古族師生告別了土坯房和危房，搬進了寬敞明亮的教室。
- 汤臣倍健是一家重营销的企业，从最初的姚明和刘璇，到顶流蔡徐坤、谷爱凌，汤臣倍健在代言人投资方面完美贯彻了“舍不着孩子套不着狼”的原则。
- 项目实施过程中，双方还将就婴幼儿营养的重要性共同开展宣传教育工作，一起传播基于证据的知识并呼吁支持性的环境，让不同环境下的儿童都能公平地获得适当的营养支持。
- 今年汤臣倍健的年报依然是由董事长梁允超致股东的一封信开场，在信中，他为汤臣倍健的未来提出的重点之一，是升级实施“科学营养”战略，打造科学营养产品力。
- 但汤臣倍健对待研发上的投入，并未有所改善，甚至研发费用所占比重却在逐年降低。
整理2011年至2021年6月湯臣倍健銷售費用增長率和營業收入增長率可以看到，湯臣倍健的營業收入增長幾乎是在銷售費用投入增加下催生的。 從湯臣倍健上市以來，銷售費用一直居高不下，占營業收入的27%左右，作為毛利率約65%的企業，銷售費用佔據了剩餘盈利空間的將近一半。 廣州麥優雖然2020年併表帶給湯臣倍健2.66億收入，但麥優的淨利潤率只有4.2%，其並表直接導致湯臣倍健銷售費用中的市場推廣費同比增加62.99%，平台推廣費用增加190.51%。 第一，藥企的研發、生產設備水平都按照醫藥生產的標準執行，生產和研發條件完全支持跨界保健品食品，且保健食品要求越嚴格越有利於藥企。 倍健 從公司的理念和行動可以看出，湯臣倍健走的是高端路子，而對價格體系的掌控不足，必將損傷湯臣倍健的品牌力。 線上方面，湯臣倍健2016年計劃在線上渠道發力，提出了電商品牌化策略，將重點培養的大單品「每日每加」「健樂多」、以及合資品牌「自然之寶」和「美瑞克斯」等在線上推出，搶佔線上市場份額。
倍健: 公司研究
2008年，湯臣倍健捐建第三所希望小學在遼寧省阜新蒙古族自治縣王府鎮落成並投入使用，220餘名蒙古族師生告別了土坯房和危房，搬進了寬敞明亮的教室。 •抗衰老營養干預：創建營養與抗衰老研究中心，研發出降低糖基化終產物的功能性產品，並已進行專利國際申請（PCT），助力健康提升、健康老齡化。 2020年，歐睿數據顯示，湯臣倍健以10.3%的市場份額位居中國維生素與膳食補充劑行業第一位，領先優勢不斷擴大。 超级飞侠IP作为奥飞娱乐旗下的明星作品，因其童真有趣的动画情节，深受全球儿童喜爱，是儿童的“愿望守护者”，陪伴孩子快乐成长。 汤臣倍健药业有限公司CEO吴震瑜、奥飞娱乐股份有限公司总裁何德华，以及多位全国连锁药店高层代表共同参会，见证这一时刻。
- 这就导致了很多朋友说，膳食类是收智商税且这种商业模式不会长久。
- 实际上，中国市场应该是比北美市场更广大的市场空间，因为拥有着5倍于美国的人口基数。
- •脑功能研究：布局脑健康评价、脑功能与神经细胞功能等研究领域，持续推进睡眠、记忆力、情绪健康及老年痴呆等脑功能营养干预研究，致力提升脑健康。
- 同时汤臣倍健还携手荷兰国家应用科学研究院，以及中国科学院上海营养与健康研究所等全球前沿科研力量，持续性地开展科学营养及其对慢病营养干预研究，进而不断提升其品牌产品力。
通过大规模砸钱做营销换取业绩的时代已经过去，品牌和产品，是汤臣倍健在新时代突围的利器，且两者相辅相成。 但目前看来，梁允超规划了两条可行道路，但汤臣倍健并未意识到重要性，在执行层面相差巨大。 2021年7月，汤臣倍健启动了线上线下一体化经营相关变革。
倍健: 健康服务
多年来，汤臣倍健研发成果斐然，目前已获得60多项原料及配方等发明专利。 包括历时十多年，成功研究出全球领先的个性化维生素微粒产品和第一台对接了核心算法的个性化维生素生产设备；自主开发并建立国内第一个针对营养素检测的全自动干血斑检测中心；布局心脑血管领域、抗衰老营养干预、肠道微生态平衡等多项研究。 在梁允超致股东的信中，他是这样说的，“我一直在不停自问，更大的机会和更大的危机哪一个会更先到来”？
於是，在中國保健品行業成為頗具爭議的行業，一面是智商稅、傳銷的代名詞，一面又是造富神話，曾經的太陽神、昂立一號、腦白金等成就了富豪榜上的一批人。 同時，國外保健品的直銷模式進入中國，也帶動了部分盲目追求業績的保健品企業野蠻生長。 其中，「權健事件」更是讓保健品行業的直銷模式蒙上陰霾。 因為保健品是一個暴利行業，90年代的昂立一號毛利率可達到80%以上，功效又說不清道不明，進入門檻低，所以入局者眾多。
倍健: 企业社会责任
不过在现阶段保健品行业集中度低、竞争大的情况下，重销售的策略其实也无可厚非，通过大量广告推广扩大品牌影响力，迅速占领消费者心智，是在众多品牌中脱颖而出的有效方法，事实上近十年汤臣倍健的市占率迅速上升，目前稳坐第一宝座，也能够说明营销的重要性。 但是今后人们可能会越来越重视性价比和效果，汤臣倍健要巩固并扩大自己的优势应该及时转向，将资金更多的用在研发、提升产品质量上，同时逐渐降低销售费用以提升利润率。 根据行业数据显示，2017年我国益生菌行业市场规模为553亿元，到2020年便增长至880亿元。 在我国城镇化率上升，大健康以及居民消费升级的背景下，2022年我国益生菌行业市场规模将突破千亿级规模，达到1065亿元。
康恩+贝这几广告费用也大量增长，广告费用几乎增加50%，营收也仅仅增加30%不到，以10亿广告费用增加增加15亿的营收，单从财务指标来看，康恩贝品牌实力在下滑，但实际是行业政策影响。 3） 从哈药的布局来看，笔者一直认为保健品行业技术门槛非常低（对比医药），但哈药拥有强大的技术和渠道资源仍旧借用GNC品牌能力，侧面印证了品牌认知度属于膳食类保健品最核心的竞争力，远比技术以及渠道要重要。 NBTY对比汤臣有一定的借鉴意义，在于两者都是各自区域的膳食类保健品龙头企业，品牌价值NBTY多年积累，在全球范围内的影响力也高于汤臣。
倍健: 公司资料
曲德君曾在大连万达集团工作近 倍健 17 年，被视为前中国首富王健林最倚重的手下之一。 根据看准用户匿名提供的汤臣倍健工资信息及企业公开发布的汤臣倍健招聘信息统计得出，系统自动显示薪资待遇较高的部分企业，排名结果仅供参考。 伊利的净利润率低，但资产周转率高，采用了低毛利、高周转、中等负债的策略，因此ROE能够做到比汤臣倍健更高。
汤臣倍健自主研发的LPB27研究成果在《Bioscience，Biotechnology，andBiochemistry》，《JournalofFunctionalFoods》等多家知名期刊杂志刊登，获得两项国家发明专利，并实现应用落地。 经过多项体内外功能测评结果显示，LPB27具备耐胃酸、耐胆盐等优良性能，容易定植于肠道，具有改善炎症、缓解IgE介导的过敏症状以及增加肠道有益菌数量等多种健康促进功能，在免疫调节等方面可以媲美国际知名菌株。 国内年报中的营业成本（不含三大主营成本）应该是原材料+制造成本+人工费用。 以保健品而言，估算原材料成本占营业成本的80%或70%。
倍健: 公司号
透明工廠與營養探索館共同構成國家AAAA級旅遊景區，以陽光透明的態度，開放供各界參觀。 湯臣倍健擁有獲得中國合格評定國家認可委員會（CNAS）認可的實驗室，制定了多項高標準的檢測項目，全球原料可追溯，生產過程全透明。 •腦功能研究：佈局腦健康評價、腦功能與神經細胞功能等研究領域，持續推進睡眠、記憶力、情緒健康及老年痴呆等腦功能營養干預研究，致力提升腦健康。 启动会深度还原“超级飞侠”的情景，打造“沉浸式”直播体验。 空间上，充分将汤臣倍健“科学营养”理念的科技感与“超级飞侠”的童趣相结合，营造充满未来感的童趣感交互的氛围。 倍健 环节上，超级飞侠乐迪的热情互动，也让启动会充满惊喜和欢乐。
合资公司中，汤臣倍健拟注资8千万到1.2亿人民币，持股比例为60%；NBTY将原有在中国市场的自然之宝和美瑞克斯两大品牌的业务以及跨境电商业务注入合资公司，持股比例为40%，合资公司将拥有两大品牌在中国市场的永久经营权和商标使用权。 作为中国膳食营养补充剂行业的开创者和引领者，汤臣倍健在很长一段时间内扮演着教育市场的角色。 但现在，这家企业正在开启一段彻底的蜕变之旅 — 从简单的卖产品，到卖“产品+内容+服务+体验”，根本在于为用户的健康持续创造价值。 除了通过收购品牌布局，还有一些乳企也在联合各方高校和科研机构进行自主研发。 3月5日晚，中国膳食营养补充剂领先品牌和龙头标杆企业汤臣倍健发布了 2020年报。
倍健: 营养百科
在梁允超看来，传统的4P营销，在产品、价格、渠道、促销之外，漏掉了最核心的一个 P（People），即一个个有区别、有温度的消费者。 任何一家企业必须理解他们的行为习惯和偏好，才能知道如何让用户获益，以及如何影响他们。 汤臣倍健正在找到“理解用户”背后的商业逻辑，从知到行。 汤臣倍健2020年报显示，这一年实现营业收入60.95亿元，较去年同期增长15.83%，实现归母净利润15.24亿元，同比增长528.29%。 2008年10月15日，變更為股份有限公司，並在廣東省珠海市工商行政管理局登記註冊。
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与此同时，公司还计提长期股权投资减值准备1.02亿元、存货跌价准备2051万元、其他应收款坏账准备182万元、应收账款坏账准备11万元，汤臣倍健2019年归母净利润因此亏损3.56亿元。 截至2020年6月30日，汤臣倍健商誉余额11.79亿元，LSG相关的无形资产中商标及品牌经营权、客户关系账面余额分别为6.37亿元、1.69亿元。 即根据年报，汤臣倍健主要产品的产销率情况似乎并没有回复所展示的那样乐观。 在回复公告中论证“建设相关项目扩充产能的必要性”部分，汤臣倍健披露了2019年主要产品的产能、产量、产能利用率、销量、产销率等数据。 2019年，公司产品片剂、软胶囊、粉剂、粉剂条包、益生菌的产能利用率分别为94.35%、90.27%、96.39%、91.53%、90.63%，产销率为93.53%、90.67%、85.76%、88.64%、75.61%。 收入增长的同时，汤臣倍健前三季度的各项费用却明显减少。
倍健: 企业动态
凡在正规渠道购买汤臣倍健产品的消费者，均可获得营养家积分，按汤臣倍健官网建议零售价1元积1分。 会员可通过多种方式获得积分，累计积分可兑换丰富礼品及会员服务。 倍健 此外，全新广告还将输出健安适产品中的水飞蓟提取物等4种草本精华，宣扬“爱肝更护肝”的产品利益点，彰显“对化学性肝损伤有辅助保护作用”的保健功能，力图借助“生活痛点+利益功能”的双重攻势，全面提高消费者对品牌的认知。 财务方面汤臣倍健更加稳健，但伊利作为龙头企业不必太担心债务问题。
倍健: 健康快车
湯臣倍健將捐助逾1000萬元人民幣，支持聯合國兒童基金會2020至2022年在中國關於強化嬰幼兒餵養實踐及社會政策環境的有關項目。 這些項目具體體現在改善支持性社會和政策環境、強化衞生服務人力、開展健康教育和加強餵養進展、效果監測等四個方面，進而保證全社會營養支持的公平可及。 項目實施過程中，雙方還將就嬰幼兒營養的重要性共同開展宣傳教育工作，一起傳播基於證據的知識並呼籲支持性的環境，讓不同環境下的兒童都能公平地獲得適當的營養支持。 、全球兒童營養基金會和姚明，於2012年共同啓動“中國貧困地區學齡兒童營養改善項目”。 該項目將歷時三年，在廣東、湖北和河北三省中選擇18所鄉村小學作為目標學校，為學生免費提供9個月的營養強化配方粉，有針對性的補充營養素，並結合營養宣教，近萬名學生受益。 項目縣包含廣東陽江和懷集、湖北鶴峯和鄖縣、河北行唐和內丘共計六個縣。
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其中線上渠道占比從2010年的2.9%一路飆升到2019年的37%，超越直銷渠道排名第一，2020年領先優勢繼續擴大，占比提升至42.7%。 倍健 隨著電商的迅猛發展、「權健帝國」的轟然倒塌、疫情的突然襲來，中國VDS行業的渠道結構發生了極大的變化。 在失去姚明後的湯臣倍健2016年業績下滑，歸母淨利潤下跌15.78%。 業績下滑跟失去姚明並非沒有關係，但主要原因是渠道結構的調整。 第一，2015年頒布的新《廣告法》明確規定，保健品不能找代言人。
作為全球最具代表性的明星之一，姚明做品牌代言極其謹慎，而“姚之隊”有一整套成熟而苛刻的品牌考察標準，姚明最終選擇了湯臣倍健成為其品牌形象代言人。 •腸道微生態平衡：深耕人體微生態，自主研發新菌株並已進行專利國際申請（PCT），正逐步實現提升免疫力、調節腸道菌羣、輔助降血脂等前沿應用領域產品研發。 2019年7月，以“營養探索”為主題，集營養科普、健康檢測、遊樂分享等體驗式互動於一體的營養探索館在珠海開幕並開放參觀。 2017年11月7日，聯合中國科學院上海生命科學研究院、荷蘭應用科學研究院、德國巴斯夫共同成立“精準營養科研轉化產業聯盟”，以此推動“精準營養”研究與應用的發展。